今天我们谈一谈时下区块链领域大热门之通证经济学。

 

本文中，通证即token，token即通证。

 

▋▊▉ 你可以不养狗，但有几个人不吃猪肉

 

细心的读者肯定记得我前面有一篇刚刚聊过猪，如果不记得或者没看过请翻阅之前推文，这一期我们继续从阿猪兄聊起。

 

何以为家？一户之内必有猪（豕）。孔子云，三月不知肉味，基本上说的也是猪肉。

 

猪，应该是小农经济下人类最需要的动物。这种需要，并不是像阿猫阿狗那样，需要时视为己出，不需要就弃之于荒野。人类和阿猪兄的关系则更进一步，以至于它深入了我们的骨髓，渗透进我们的血液，可以说是血浓于水了。并且这种关系根本上是单向的，人类尤其需要猪，但猪并不一定需要人类。即便是野猪，一旦被人类捕获则视为珍宝奇货可居。野猪，也并不是流浪猪。

 

大约6000年前伊始，在国人的餐桌上，阿猪兄就扮演着举足轻重的角色，大诗人东坡先生发明了东坡肉流传至今，毛主习也尤其好红烧肉传为佳话，这里的肉都是猪肉。另外，作为祭祀之用供品，阿猪兄也早早的登堂入室，被庄严肃穆地摆上供桌，供神灵大快朵颐。古称供品为三牲，阿猪兄忝列其中，另外两个为鸡和鱼，都是人类社会的普遍需求。笔者的家乡，杀年猪是春节里最具有标志性的活动，猪肉也常常作为礼物供亲友之间互相馈赠。可见阿猪兄位高权重，不可一世。

 

《西游记》里最讨人喜欢的人物，很多人，尤其是女同胞，都选择了猪八戒。

 

通证经济学的奥秘，从来只有流浪狗，你何曾见过流浪的猪

 

我们家女儿最念念不忘的的动画片，大概也是小猪佩奇了。

 

雷军也说过，站在风口上，猪都能飞起来。张爱玲有三恨，笔者恨自己还不是一只会飞的猪。

 

一些大话都蕴藏在这些朴素的道理中。

 

通证经济学本质上和人类社会的历史沿革并没有太大距离。人类可以赋予阿猫阿狗以我们赖以生存的使用价值；在一个通证经济生态里，我们同样也可以赋予token以价值，价值基于需求，有些需求是业已存在的，有些需求是被创造出来的。需求越大，价值越大；价值越大，生命力则越强。

 

不同的是，太平盛世，从来就只有流浪狗和流浪猫，有谁曾见过流浪的猪。

 

如果把它们都比作token，对人类来说，阿猪兄远比阿猫阿狗有更普遍的需求。大多数人可以不养狗，但有几个人不吃猪肉。

 

没见过猪跑，还没吃过猪肉吗？

 

 

 

▋▊▉ 除了胡锡进，并是所有的专家都姓胡

 

在区块链领域，token，也就是代币，即通证，到底用哪一个说法看笔者心情。目前市场上的主流token都是根据以太坊的开源代码开发完成，人人可以发行，币币都可以交易。其主要特征有：

 

1）  运行在以太坊（或者其他公链）上，基于去中心化设计，交易不可被篡改，持有人对名下的token拥有完整的所有权。

 

2）  除少量法币锚定币以外，为保证通缩性，大部分代币的发行数量均设置了上限，并且可能设置了销毁机制。

 

3）  token不仅仅要赋予用户权益，所以是一种权益证明，还可以在二级市场上以自由竞价的方式发生交易，从而量化了token权益的货币价值。

 

4）  正是基于用户对token的价值认定，在区块链领域，设置token的最初目的就是作为一种激励方式从而吸引更多用户参与该生态。当然，由于用力过猛，你所知道的代币更多的沦落为一种收割韭菜的工具。

 

token，亦可以视作一种特别的积分系统，根据上述token的特性，我们可以很清晰的分辨出二者的相同与不同。基于token的去中心化区块链系统，这些相同与不同主要表现在下表中。

 

围绕token的特性，我们再来看看专家们怎么说通证经济学。

 

《时间简史》作者霍金：

 

为什么人类这支智人能够走强，核心的要素在于我们人类是有共赢协作的机制。

 

“通证”一词翻译作者，CSDN副总裁孟岩：

 

通证即可流通的加密数字凭证。通证有三要素：可信、可流通、经济价值。

 

中心化结点，通过制造交易障碍，所带来的收益，远远超过他帮助你们每一个人顺畅的建立连接所带来的收益。所以说，去中心化的区块链是通证经济的最佳拍档。

 

通证，让人类第一次拥有这样的一种能力，在不需要信任某一个中心的情况下，我们能够彼此之间达成共识，来进行大规模的协作。

 

币值，也就是一个市场价值的变化，正好跟整个经济体里面的一个繁荣程度相互推波助澜，不断的把整个经济体推向繁荣，变成一个正反馈的过程。

 

“区块链”一词翻译作者，中关村区块链产业联盟理事长，元道

 

通证有三个要素缺一不可，数字权益证明、加密、可流通。

 

区块链是个天然的密码学基础设施，在区块链上发行和流转的通证，从 DNA 里就带着密码学的烙印。

 

什么叫通证经济？就是把通证充分利用起来的经济。

 

通证是要用起来的，而现在大多数的币，都是没有用的，甚至就不考虑能有什么用。通证启发和鼓励大家把各种权益证明，比如门票、积分、合同、证书、点卡、证券、权限、资质等等全部拿出来通证化，放到区块链上流转，放到市场上交易，让市场自动发现其价格，同时在现实经济生活中可以消费、可以验证，是可以用的东西，这是紧贴实体经济的。

 

火币研究院院长袁煜明：

 

区块链改变的是生产关系，其本质是共赢，我们在同一条船上。

 

IT和互联网的世界里有很多暗物质。token的价值里，把这些隐形的资产终于第一次显性的表达出来了。

 

信用能产生杠杆，信用门槛越低，就越能激发更多的生产力。

 

token可以打破公司的组织边界，效率会更高。

 

通证的供给不应刻意设定上限，而是挂钩整个体系的产能供给。

 

 

 

▋▊▉ 站在大咖的肩膀上，我要飞得更高

 

通证经济学的奥秘，从来只有流浪狗，你何曾见过流浪的猪

 

1  token的标的不再只是指向交易对象，还必须指向通过交易而获得的权益

 

传统的生态里，我们更在乎的是标的物本身的价值，就比如《链周刊》一篇软文的报价在3000-5000RMB；即便在数字货币市场，我们关心的貌似也只是比特币的价格是涨了还是跌了，EOS会不会归零。

 

通证经济生态里，通证的标的物不再只是具体的商品，还应该包括交易过程中产生的权益或者说附加价值，这就是袁煜明所说的隐形资产，也可以说是降低信任门槛以后激发出来的更多的生产力。比如，我这篇作品标价1个通证可以获得下载权限，你支付给我1个通证，这是一次交易，后面有更多的人因为你的推荐或者自己的挖掘也认可了这篇作品的价值，同时也就是认可了你的推荐，他一样会为此支付1个通证。那么作为前一个交易的发起者如何从中获得回报呢，有两种模式：

 

1）微观上可以直接从后面交易者的支付中活得分成回报，如果和你一样认同这篇作品的人越多，您从交易中获得的收益越多，这直接反映了您的推荐所产生的价值，也就是权益。

 

2）如果生态里面被认可为有价值的作品越来越多，在流通市场，会进一步拉抬通证的价格，用户从通证的增值中可以获得超额回报。

 

个人品牌资产、信用资产、区块链游戏中的道具与文艺作品一样异曲同工。

 

2  和股票不同，token的价格和经营利润非正相关，具备更普遍的需求才能形成生态

 

一个通证首先要解决生态内部的一个普遍需求，最大化的扩大生态的参与者，从而创造源源不断地交易和交易价值。在生态外无法获得普遍需求的情况下，比如我们无法直接拿手上的token去买一杯星巴克，那我们就要在生态的内部创造能够产生普遍需求的经济模型。

 

普遍的需求，即token能被普遍的使用起来，这也是元道所说的通证经济学的本质。笔者以为，没有普遍需求的token或者说没有普遍需求的代币都是空气币。这一点也是通证和股票的最大不同，股票是资产证券化的结果，除此之外在生态内并无任何的使用价值。

 

在股市中，一般来说公司的盈利能力和股票价格是正相关的。token的价格一方面反映了业务的经营状况，有证券属性，但token在流通市场上的价格表现更多的反映了其供需关系。

 

比如ETH，正是因为以太坊的智能合约功能为其创造了巨大的普遍需求，才形成了一个繁荣的经济生态，也就是我们常说的区块链2.0。反映在二级市场的价格上，在短短四年间，因为生态的蓬勃发展，ETH创造出了一个500亿美金规模的市值，紧随比特币之后位列全球第二。

 

在设计通证经济模型时，在一条公链上设计一个持有者人人都需要的gas功能，远比一个部分人才会使用的游戏币更具备普遍的需求。

 

如果说养猪场是一个生态，那养狗的都是个体户。

 

所有的空气币都是流浪狗。

 

3  流通能产生价值，但匿名流通也有可能产生作恶

 

经济学知识告诉我们，基于普遍的需求原则，任何标的物只要获得了自由流通就有可能从供需关系中实现其价值的最大化，token也不例外。还是拿积分系统举例，由于无法自由流通，也无法实现货币化的自由交易，如果您放弃了一张东方航空的贵宾卡，对任何人来说这张卡就立马变得一文不值。

 

token则完全不同，无论您放弃与否，您的token还在那里，不离不弃，无论您关心与否，它的价值还在那里，与您无关。token价值的存在正是基于生态内部参与者对其价值的普遍认同，并不会因为持有人的身份变化而有差别。

 

但正是基于这一点，笔者对通证经济学表达了深深的担忧。虽然生态共赢在绝大数时候会诱导每个参与者做出合规的行为，但并不是说就没有人可以从作恶中获得其个人利益。

 

《货币野史》中，作者认为货币不只是信用，而是可转让的信用。人们可以通过交易转让获得大量财富，或者说财富信用，但大量财富并不代表可信的人格以及与驾驭大量权益的个人能力，所以需要另外一套体系来管理个体信用，这就是我们比较熟悉的征信系统。

 

token也是如此，但更严重的是，由于区块链技术赋予持有人可匿名的特征，无论其个人信用如何，只要获得了大量的token，就获得了token所代表的权益，这在相当程度上为生态内的短期利益者或者作恶者创造了舞弊的可能。

 

和积分系统又不同的是，积分体系内违反规则的人，可以通过扣减积分而降低其信用等级。基于区块链技术的去中心化特点，任何token持有人对其名下财产拥有完整的所有权，也就是说系统并不能通过减少其拥有的token数量来提示其信用风险或者是干脆将违规者彻底驱逐。无法监控个体信用将极有可能导致系统风险完全失控。最后结果是，整个生态会因为某一个参与者的不法行为而不得不集体陪葬。

 

一头生病的猪如果得不到快速有效的隔离，等待这个养猪场的将是一场可怕的瘟疫。

 

解决这个问题的唯一办法，或许就是把生态做的足够大，大到作恶成本太高以至于作恶者临危生惧。比如，比特币51%的攻击貌似不可能即是如此。

 

但在生态做到足够大之前，数字货币市场，砸盘的，割韭菜的还少吗？